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  • 日本政府或推動房地產改革

    作者:時間:2019-04-08瀏覽量:
    宏投資研究部環球市場高級分析員 葉澤恆
    自上世紀九十年代,日本的高風險資產泡沫爆破。由安倍晉三上臺后,當地政府已提出不同方法,以刺激經濟增長。由要求央行推出量寬措施,到提出財政刺激政策后,似乎當地又開始有下滑的跡象。去年第三季經濟增長只有1.1%,令投資者憂慮當地經濟前景。
    日本政府打算于今年4月起,上調銷售稅稅率,但仍未決定上調百分比。即使上調比重是高是低,預料對當地零售業將會帶來負面影響。在這情況下,投資者已預期,日本央行可能于今年首季尾或4月初,加碼量寬金額,以刺激經濟。
    靠量寬政策非長遠方法
    惟單靠貨幣政策,亦非萬全之策。因為一旦日本央行加碼量寬金額,預料日圓匯價無可避免受壓。若日圓沽壓持續,可能令海外投資者進一步把資金調離日本國債,令十年期國債息率有機會再度抽升。日本債務佔國內生產總值比重高達250%。一旦債息抽升,日本政府可能連償還利息亦會出現困難,故日本政府及央行亦深明量寬政策,非長遠拯救日本經濟的方法。
    改善都市規劃吸引外資
    因此,近日有消息指,日本政府有意放寬安倍經濟學試驗特區的營建法則。據日本經濟特區經濟顧問表示,當地市中心的房地產價格,可能在安倍政府公布計劃后上升,預料將會為經濟帶來一定的刺激作用。日本政府有意在指定的區域,放寬商業區興建住宅的管制,希望藉此改善都市規劃,令城市能吸引更多海外公司進駐。據一些地產公司的估計,東京每平方呎的房價約12萬日圓,遠較香港及新加坡為低。日本去年第三季的全國住宅樓價,較1997年高峰期比較下跌51%。
    另外,據日本不動產研究所去年12月公布的調查顯示,去年11月日本東京首都圈住宅大樓新增銷售量,按年上升22.3%至5,006間,是連續第七個月上升,遠較市場預期的4,500間為多。另外,該研究所亦預期,去年12月東京首都圈住宅大樓新增銷售量將達到8,000間,按年上升3%。
    冀推升樓價增經濟活力
    在目前日圓下跌,可能令匯兌出現損失的情況下,日本的投資者除了投資當地股市外,可能會買入日本的物業,作為投資的一部分。日本政府的計劃,目標在于令城市內的住宅量增加。這不但可以帶動人流上的增長,而且亦會令城市內的經濟活力加強。此外,日圓貶值亦可能引發通脹,故日本投資者亦可能購買物業,以對沖日本通脹上升的壓力。由此可見,日本政府有意透過房地產價格的推升,作為下一步推動經濟的策略?!鲱}為編者所擬。本版文章,為作者之個人意見,不代表本報立場。
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